กลยุทธ์การซื้อขาย ดัชนี

INDEX อุทธรณ์ ดัชนีผลิตภัณฑ์เสี่ยงที่มีความซับซ้อนมีการซ้อนดันการแข่งขันในผู้จัดการกองทุนที่ใช้งานกับสัญญาของพอร์ตการลงทุนที่ผันผวนต่ำ แดนบาร์นส์รายงาน ความผันผวนของตลาดได้รับการเขย่ากองทุนบำเหน็จบำนาญและผู้จัดการมองหานั่งเรียบจะเปลี่ยนไปดัชนีเสี่ยงเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของพวกเขาพอร์ตการลงทุน ผลการศึกษาล่าสุดพบว่ากลยุทธ์เบต้าเรื่อย ๆ รวมถึง 40% ของผู้ถือหุ้นและสินทรัพย์ถาวรรายได้ที่ 45% ของผู้จัดการกองทุนยุโรปกับตำแหน่งที่คาดว่าจะเติบโตมากกว่าสามปีถัดไปโดยเงินส่วนใหญ่ การวิจัยโดยผู้ปกครองภาคเหนือเชื่อถือระบุดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในการปรับแต่งหรือสมาร์ทกลยุทธ์ดัชนีเบต้ากับ 37% ของผู้ตอบแบบสอบถามแสดงความกังวลเรื่องน้ำหนักอคติในโครงการดัชนีน้ำหนักมาตรฐานอยู่ของพวกเขา ดัชนีเสี่ยงนำเสนอวิธีการแก้ไขปัญหาความกังวลเหล่านี้ "กรณีเหล่านี้หลุดออกมาจากผลพวงของฟองตลาดเทคโนโลยี" ปีเตอร์ Gunthorp ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและการวิเคราะห์ที่ผู้ให้บริการดัชนี FTSE กล่าวว่า "แต่เดิมคนมองไปที่ตลาดดัชนีหมวกน้ำหนักและพูดว่า 'ขอบคุณชุดโอกาส thats ที่ดีที่สุดเป็นตัวแทนของสิ่งที่จะออกมี. หลังจากที่ฟองเทคโนโลยี TMT คนเริ่มที่จะมองไปที่สิ่งอื่น ๆ นอกเหนือจากความเสี่ยงเพียงการติดตามข้อผิดพลาด พวกเขากลายเป็นความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงและวิธีการที่ดัชนีความหลากหลายได้และนอกจากนี้ยังมีคนที่ต้องการความเสี่ยงที่ดีขึ้น / อัตราส่วนผลตอบแทน แล้วคุณมีวัตถุประสงค์เฉพาะเช่นความผันผวนต่ำสุดหรือดีขึ้น Thats วิวัฒนาการ. " มีสองประเภทของดัชนี ได้แก่ ดัชนีตลาดที่มีประสิทธิภาพมาตรฐานสะท้อนให้เห็นถึงค่าเฉลี่ยของกลยุทธ์นักลงทุนอื่น ๆ โดยน้ำหนักหุ้นตามมูลค่าตลาดของพวกเขา และดัชนีกลยุทธ์ที่มีนักลงทุนที่หลากหลายของรูปแบบผลตอบแทนความเสี่ยงที่แตกต่างกันซึ่งจะดำเนินการในรูปแบบที่แตกต่างกัน "นักลงทุนกำลังมองหาเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของผลตอบแทนที่พวกเขาจะได้รับจากระดับของความเสี่ยงใด ๆ หรืออย่างน้อยก็ลดระดับความเสี่ยงที่พวกเขาจะใช้เวลาสักครู่ได้รับผลตอบแทนที่เพียงพอ" อธิบายคอนราด Sippel หัวทั่วโลกของการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่ผู้ให้บริการดัชนี STOXX . "ในทางทฤษฎีผลงานที่มีวิธีการเพิ่มประสิทธิภาพน้ำหนักของหุ้นที่ได้รับการจัดสรร มันไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงหุ้น แต่น้ำหนักที่กำหนดให้กับแต่ละของพวกเขา การเสี่ยง ดัชนี MSCI ชุดเสี่ยงเปิดตัวในปี 2011 ใช้ดัชนี MSCI และ reweights พวกเขาโดยใช้ความเสี่ยงในการกำหนดน้ำหนักมากกว่าการใช้ตลาดทุน "การจะมีความถูกต้องมากขึ้นจะเรียกว่าผกผันแปรปรวนดัชนีถ่วงน้ำหนัก แต่ที่เป็นที่จับใจน้อย" อธิบาย Dimitris Melas หัวทั่วโลกของการวิจัยผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ MSCI "เรามองไปที่ความแปรปรวนทางประวัติศาสตร์ซึ่งเป็นความผันผวนสองที่นำมาจากสามปีของข้อมูลแล้วจะผกผันของว่าในการคำนวณน้ำหนัก ความคิดพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพ; แทนการใช้น้ำหนักเท่ากันเราจะใช้ความเสี่ยงเท่ากันเพื่อตรวจสอบน้ำหนักและทำได้โดยการใส่เงินมากขึ้นเป็นหุ้นผันผวนต่ำ. " เขายอมรับว่ามีความสัมพันธ์กับดัชนีแบบดั้งเดิมที่ใช้ในการเสี่ยงกลยุทธ์ทางเลือกยังคงต่ำ; มีล้านล้านดอลลาร์ลงทุนในดัชนีแบบดั้งเดิม แต่มีจำนวนของลูกค้าใหม่ในช่วงแรกของการยอมรับเช่นกองทุนบำเหน็จบำนาญ อุทธรณ์เป็นอ่อนที่พวกเขาสามารถให้ช็อกตลาด ในปี 2008 ดัชนี MSCI All-โลกลดลง 41% จากนั้นรวบรวม 35% ในปี 2009 โดยดูที่ข้อมูลทางประวัติศาสตร์มันเป็นไปได้ที่จะเปรียบเทียบกับดัชนี MSCI ผันผวนขั้นต่ำซึ่งจะได้ลดลงเพียง 25% และปรับตัวขึ้น 18% ในปี 2009 "โดยรวมแล้วจะได้เก็บไว้กับตลาด; นักลงทุนเพลิดเพลินกับการนั่งเรียบ "Melas กล่าวว่า "มันเป็นเรื่องที่ดีโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับกองทุนระยะยาวเท่านั้นที่จะมองไปที่ความเสี่ยงผลงานของพวกเขา." จำนวนมากของดัชนีเหล่านี้จับความผิดปกติของเอกสารผลตอบแทนมาตรฐานการทดลองเชิงประจักษ์หรือความผิดปกติดังกล่าวเป็นค่าผลกระทบและผลกระทบที่มีฝาปิดขนาดเล็กและผลกระทบความผันผวนต่ำ Gunthorp เพิ่ม "ผู้คนได้ตระหนักว่าสัดส่วนที่สำคัญของผลตอบแทนผู้บริหารงานมากที่สุด 'มาจากเหล่านี้ประเภทของความผิดปกติท​​างพฤติกรรมและพวกเขาสามารถจับในเรื่อย ๆ , ดัชนีค่าใช้จ่ายต่ำ ดังนั้นการพิจารณาค่าใช้จ่ายที่เป็นคนขับรถ. " ผลงานที่ถูก จำกัด มีหลายปัจจัยที่จะหมายถึงการ take-up ไม่ได้เป็นใหญ่เป็นดัชนีถ่วงน้ำหนักในตลาดที่มีฝาปิด ทั้งสองประเด็นหลักที่มีสภาพคล่องและขนาด "ถ้าคุณใช้ฟรีโฟลตในตลาดหมวกดัชนีถ่วงน้ำหนักสินทรัพย์ที่คุณมีน้ำหนักที่สูงที่สุดในนอกจากนี้ยังมีที่มีอยู่มากที่สุดในการซื้อในตลาดที่สนับสนุนกลไกการลงทุน" Sippel กล่าวว่า "ประการที่สองดัชนีมาตรฐานยังคงใช้โดยส่วนใหญ่ของนักลงทุนและที่เป็นที่ตลาดอนุพันธ์มีสภาพคล่องมีการจัดตั้งตัวเอง ความสำเร็จของมาตรฐานดัชนีหลักที่มีการเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาพคล่องที่ให้ไว้รอบตัวพวกเขาในการแลกเปลี่ยนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตัวอย่างเช่นยูโร STOXX 50 ฟิวเจอร์สและตัวเลือกเป็นหนึ่งในห้าอันดับแรกของการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทั่วโลกโดยปริมาตร. " Sippel ตั้งข้อสังเกตว่าหากนักลงทุนจำนวนมากเกินไปที่จะปฏิบัติตามกลยุทธ์ที่เฉพาะเจาะจงสินทรัพย์ทั้งหมดจะไหลไปสู่​​กลยุทธ์ที่ถ่วงน้ำหนักและดัชนีตลาดหมวกและดัชนีกลยุทธ์จะตรง แต่กลยุทธ์เหล่านี้ไม่ได้มีเจตนาที่จะเปลี่ยนวิธีการทั่วไปมากขึ้นและการใช้งานของพวกเขาควรได้รับการพิจารณาในคอนเสิร์ตที่มีผลกระทบที่นักลงทุนกำลังพยายามที่จะบรรลุ "ถ้าพวกเขากำลังมองหาเพื่อรองรับความผันผวนของผลงานของพวกเขาซึ่งเป็นรูปแบบที่เราจะเห็นสิ่งที่เป็นวิธีที่ดีที่สุดของการดำเนินการที่?" ถามจอห์น Krieg กรรมการผู้จัดการ บริษัท บริหารสินทรัพย์ EMEA ที่ทางตอนเหนือของความน่าเชื่อถือการลงทุนทั่วโลก "หนึ่งได้ยืนยันว่าบางส่วนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นระยะยาวสามารถมีบทบาทในการรองรับความผันผวนลง พวกเขาทั้งหมดพยายามที่จะบรรลุในสิ่งเดียวกันด้วยกลยุทธ์ที่อ้างว่าลดความผันผวนโดยประมาณหนึ่งในสาม. " ข้อเสีย มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการใช้ดัชนีทางเลือกและเป็น Krieg สังเกตผลประกอบการมีแนวโน้มที่จะสูงกว่าดัชนีมาตรฐาน "พวกเขากำลังทั้งหมดที่เชื่อมโยงกับเบต้ากลยุทธ์ที่มีอคติที่มีต่อปัจจัย" เขากล่าวเสริม "นั่นอาจจะเป็นขนาดความผันผวนหรือขนาดบวกความผันผวน แต่ถ้าคุณเพิ่มพวกเขาทั้งหมดขึ้นที่คุณไม่ได้มีชนิดเดียวกันของปัจจัยเสี่ยงที่คุณมีในดัชนีมาตรฐาน?" แน่นอนมีความเสี่ยง มันซ้ำกลยุทธ์การลงทุนและเช่นเดียวกับกลยุทธ์ใด ๆ ที่อาจจะไปผ่านช่วงเวลาหลายปีซึ่งจะมีผลการดำเนินงานของตลาด "ถ้าคุณดูที่ข้อมูลสำหรับ 1997 ไปจนถึงปี 2000 มาตรฐานเหล่านี้จะทั้งหมดได้ underperformed เป็นระยะเวลา 2-3 ปีที่ผ่านมา" Melas กล่าวว่า "เราสามารถดูย้อนหลังที่ดัชนีอื่น ๆ ที่พบการเจริญเติบโตขึ้นอยู่กับฟอง แต่สำหรับพวกเราลงทุนในเวลามันไม่ได้ดูเหมือนวิธีการที่ จะมีช่วงเวลาอื่น ๆ เช่นที่มิ ในอดีตอันไกลโพ้นยาวกว่าเหล่านี้ทำงานได้ดี. " ผลการดำเนินงานไม่ควรที่จะนำออกไปจากบริบท Gunthorp กล่าวว่าเป็นกลยุทธ์บางอย่างเช่นความผันผวนขั้นต่ำไม่ได้มีวัตถุประสงค์การกลับมาและไม่ได้อยู่ในหลักการที่ออกแบบมาเพื่อประสิทธิภาพสูงกว่าหรือชนะมาตรฐานหมวกน้ำหนัก "outperformance ประวัติศาสตร์เป็นเรื่องบังเอิญอาศัย outperformance ของหุ้นผันผวนต่ำ" เขาตั้งข้อสังเกต "เมื่อสาธารณูปโภคไม่ดีคุณจะมีน้ำหนักเกินและคุณจะทำไม่ดี ดังนั้นมันจะกลายเป็นมากขึ้นของศิลปะมากกว่าวิทยาศาสตร์ หากนักลงทุนมีวัตถุประสงค์ที่เฉพาะเจาะจงเช่นการลดความผันผวนว่าเป็นวิธีที่พวกเขาควรจะได้รับการประเมิน บังเอิญที่พวกเขาดูเหมือนจะได้ดำเนินการสวยดี. " SSF กลยุทธ์การซื้อขาย กลยุทธ์ที่มีอยู่จำนวนมากในการใช้งานในตลาดหลักทรัพย์ในวันนี้ก็อาจจะเป็นที่ใช้บังคับกับฟิวเจอร์สหุ้นเดียวและดัชนีแคบตาม นี่คือตัวอย่างของวิธีการที่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้สามารถช่วยให้นักลงทุนและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่จะราคาไม่แพงดำเนินการที่หลากหลายของธุรกิจการค้ามีดังนี้: ป้องกันตำแหน่งกับผู้ถือหุ้นระยะยาวหรือความผันผวนของราคาในระยะสั้นการเคลื่อนไหวลดลง ใช้ฟิวเจอร์สเป็นทางเลือกที่มีราคาไม่แพงที่จะซื้อหุ้นแล้วรับมอบของหุ้นอ้างอิงเพื่อเพิ่มผลงานของคุณ ใช้ดัชนีแคบ ๆ ที่ใช้ในการลงทุนต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพในภาคเศรษฐกิจที่เฉพาะเจาะจง การค้ายาว / คู่สั้น ใช้ฟิวเจอร์สหุ้นเดียวเป็นป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพสำหรับหุ้นตัวเลือกตำแหน่ง ยังคงใช้วิธีการวิเคราะห์ที่คุณกำลังจ้างสำหรับการตัดสินใจลงทุนในหุ้นหรือฟิวเจอร์ส (เช่นการวิเคราะห์ทางเทคนิคกลยุทธ์แผนภูมิที่ใช้และการวิเคราะห์พื้นฐาน) บางส่วนของการใช้งานที่เฉพาะเจาะจงของการรักษาความปลอดภัยฟิวเจอร์สอาจรวมถึง: การเก็งกำไร การใช้งานพื้นฐานที่สุดของฟิวเจอร์สเดี่ยวหุ้นเก็งกำไร ตัวอย่างเช่นถ้าคุณเชื่อว่าไมโครซอฟท์จะเพิ่มขึ้นในราคาในระยะใกล้นี้คุณสามารถซื้อสัญญาของไมโครซอฟท์ (100 หุ้น) สำหรับการจัดส่งในสามเดือน หากราคาของการเพิ่มขึ้นของ Microsoft คุณสามารถขายหนึ่งในสัญญาของ Microsoft (100 หุ้น) และทำกำไร ตรงกันข้ามถ้าคุณคิดว่าไมโครซอฟท์จะลดลงในราคาในระยะใกล้นี้คุณสามารถขายหนึ่งในสัญญาของ Microsoft (100 หุ้น) สำหรับการจัดส่งในสามเดือน หากราคาลดลงคุณสามารถซื้อสัญญาของไมโครซอฟท์ (100 หุ้น) และทำกำไร แน่นอนว่าราคาของสัญญาที่ไมโครซอฟท์สามารถเพิ่มหรือลดการสร้างผลกำไรหรือขาดทุน ใช้ฟิวเจอร์สหุ้นเดียวก็คือการป้องกันความเสี่ยง ตัวอย่างเช่นถ้าคุณมีผลงานที่มี บริษัท ยาที่มีการปล่อยข้อมูลที่คุณเชื่อว่าจะส่งผลกระทบในทางลบหุ้นในระยะสั้น แต่จะไม่ได้มีผลกระทบยาวนานนั้น คุณสามารถขายฟิวเจอร์สหุ้นเดียวสัญญาหุ้นเป็นยาป้องกันความเสี่ยง ถ้าหุ้นที่ตัวเองไม่ลดลงคุณจะสูญเสียเงินในตำแหน่งต็อกของคุณ แต่คุณจะทำเงินบนตำแหน่งที่ฟิวเจอร์สของคุณ นอกจากนี้ถ้าคุณเป็นเจ้าของดัชนีและหุ้นโดยเฉพาะภาคหรืออยู่ภายใต้ความกดดันและผลเสียต่อดัชนีที่คุณสามารถขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงแต่ละตำแหน่งของคุณ ดัชนีสมดุล ใช้ฟิวเจอร์เดียวหุ้นที่เกี่ยวข้องกับดัชนีก็คือสมดุลดัชนี การเจริญเติบโตของกว้างตามการลงทุนในดัชนี SP 500 และมาตรฐานอื่น ๆ ที่มีประสบการณ์การเจริญเติบโตอย่างมากเป็นกลยุทธ์ในการลดความเสี่ยงของการดำเนินการภายใต้การตลาด SSFs ให้หมายถึงการลบหุ้นจากการลงทุนโดยดัชนี shorting การรักษาความปลอดภัยที่ไม่พึงประสงค์โดยใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ผู้ลงทุนสามารถปรับวิธีการโดยการเพิ่มดัชนีดัชนีแคบ ๆ ที่ใช้ในการได้รับการสัมผัสเพิ่มภาคการแสดงความแข็งแรงญาติ การเพิ่มและ subtractions ดัชนีสามารถสร้างความไม่สมดุลชั่วคราว นักลงทุนจำนวนมากต้องขายหุ้นโดยเฉพาะที่จะถูกลบออกจากดัชนีและจะต้องซื้อหุ้นที่จะถูกเพิ่มลงในดัชนี ฟิวเจอร์สเดี่ยวหุ้นของ บริษัท เหล่านี้โดยเฉพาะสามารถเรียบออกบางส่วนของความไม่สมดุลเหล่านี้ การแพร่กระจาย ใช้ฟิวเจอร์สหุ้นเดียวก็คือการแพร่กระจาย การแพร่กระจายคือการซื้อและการขายของ บริษัท เช่น การขายสั้น ใช้ฟิวเจอร์สหุ้นเดียวก็คือการขายสั้น หากผู้ประกอบการหุ้นมีความประสงค์ที่จะขายหุ้นระยะสั้นครั้งแรกที่เขาจะต้องมีหุ้นที่จะขาย นี้จะกระทำโดยทั่วไปโดยการยืมหุ้นจากแผนกสินเชื่อหุ้นของ บริษัท ที่ มีค่าใช้จ่ายในการซื้อหุ้นกู้ยืมและดอกเบี้ยที่ได้รับมาในเงินที่ได้จากการขายคือ นอกจากนี้ยังมีสองปัจจัยอื่น ๆ ที่จะต้องพิจารณาผู้ขายต้องรับผิดเพื่อการจ่ายเงินปันผลและปริมาณรวมของหุ้นที่จำหน่ายโดยผู้ขายจะต้องไม่เกินจำนวนหุ้นที่โดดเด่นที่มีอยู่ สุดท้ายที่จะสร้างลูกค้าตำแหน่งสั้น ๆ ที่จะมีขึ้นที่ "ขึ้นเครื่องหมาย" กฎ อัลฟาซื้อขายแบบพกพา ฟิวเจอร์สหุ้นเดี่ยวและดัชนีแคบตามจะเพิ่มโอกาสให้กับอัลฟากลยุทธ์แบบพกพาที่ใช้โดยนักลงทุนสถาบันบาง ในกลยุทธ์นี้เป็นผู้จัดการเงินป้องกันออกบางส่วนหรือทั้งหมดของการสัมผัสของกองทุนที่จะเป็นสินทรัพย์ที่น่าพอใจน้อยลงหรือภาคการตลาดในอนาคตโดย shorting ดัชนีในชั้นเรียนหรือสินทรัพย์ที่ภาค สปอนเซอร์หรือผู้จัดการแล้วซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในสินทรัพย์ที่น่าพอใจมากขึ้นหรือภาคการตลาด ทางเลือกที่ตัวเลือก ควบคุมการใช้งานของฟิวเจอร์สหุ้นเดียวเป็นทางเลือกในการเลือก เมื่อการซื้อขายตัวเลือกในหุ้นแต่ละคนมีลักษณะการซื้อขายบางอย่างที่จะต้องพิจารณา ยกตัวอย่างเช่นเดือนตีราคาและเวลาที่เกี่ยวข้องพรีเมี่ยม หากคุณมีความสนใจในการใช้ตัวเลือกในการสร้างการสังเคราะห์ตำแหน่งฟิวเจอร์สที่คุณจะต้องทำสองรายการ (การสร้างคณะกรรมการเพื่อการค้าแต่ละ) นอกจากนี้หากราคาหุ้นอยู่ในเงินที่เสนอราคา / ข้อเสนอการแพร่กระจายจะอยู่ภายใต้เนื่องจากสภาพคล่องน้อย ฟิวเจอร์สหุ้นเดียวการค้าที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมเลือกเดือนและดำเนินการค้า เมื่อการซื้อขายอนาคตเดี่ยวหุ้นมีภาระหน้าที่ในการส่งมอบหุ้นหรือเงินสด (ถ้าตัดสินเงินสด) มูลค่า ติดต่อผู้ขายฟิวเจอร์สที่ได้รับรายได้จากการทำธุรกรรมและไม่มีภาระผูกพันในการจ่ายเงินปันผล ไม่มีข้อ จำกัด ในความสนใจเปิดสั้นรวมไม่มีและไม่มีกฎติ๊กในฟิวเจอร์สเป็น มันควรจะสังเกตว่าทุกการใช้งานข้างต้นของฟิวเจอร์สหุ้นเดียวเข้าใจว่ามูลค่ายุติธรรมในอนาคตเดียวของราคาหุ้นจะขึ้นอยู่กับค่าใช้จ่ายในการดำเนินการรูปแบบที่ราคาควรจะสะท้อนถึงการจ่ายเงินปันผลและค่าใช้จ่ายของเงินทุนหุ้น